越南電動車製造商 VinFast ($VFS) 於 2026 年 9 月 12 日宣布高階領導層重大交接。
創辦人潘日旺正式卸任全球執行長，改由現年 33 歲的長子暨現任全球董事長 Pham Nhat Quan Anh 接任全球執行長，並兼任 VinFast 越南董事長兼執行長。
這項人事任命意味著 Pham Nhat Quan Anh 將對公司的全部營運負起最終且全面的決策責任。
畢業於新加坡管理大學（Singapore Management University）的他，在出任執行長前曾歷任集團內部多項核心職務，目前亦繼續兼任旗下高品質鋼鐵製造商 VinMetal 執行長。
卸任執行長的潘日旺則繼續留任 VinFast 董事會，維持決策核心角色。
受交棒消息與市場情緒帶動，截至 2026 年 9 月 11 日最近完整交易日，VinFast (VFS) 美股盤中最新價格為 3.21 美元，單日上漲 0.20 美元，漲幅為 6.64%。
洋將退場與第五任執行長：家族二代正式掌舵
這場高層人事交替，標誌著 VinFast 從早期的「國際經理人開路」全面轉向「創辦人家族二代掌舵」。現年 33 歲的 Pham Nhat Quan Anh 成為 VinFast 自成立以來的第五任執行長。
回顧這家越南造車新勢力的管理歷程，前四任執行長背景極具代表性：早期曾聘請前通用汽車（General Motors）高層 James DeLuca 奠定製造基礎，隨後引進前歐寶（Opel）執行長 Michael Lohscheller 推進全球化擴張，之後交由帶領 VinFast 完成赴美借殼、在那斯達克掛牌上市的黎氏秋水（Le Thi Thu Thuy），最終創辦人潘日旺於 2024 年初親自兼任執行長。
如今，母集團 Vingroup 加速培養內部人才，並明確將重大管理責任交棒給年輕世代，正式宣告由本土家族二代全面接管車廠命運。
叫車平台 GSM 同步交接：次子年僅 26 歲掌管集團生態系股權
在同一波領導層人事換血中，與 VinFast 高度連動的關聯叫車企業 GSM（Green SM）亦同步宣布交接。
原 GSM 全球執行長 Nguyen Quoc Tuan 接替 Pham Thu Huong 出任全球董事長；而潘日旺次子 Pham Nhat Minh Hoang 則接替 Nguyen Quoc Tuan，出任 GSM 全球執行長兼越南執行長。
年僅 26 歲（2000 年生）的 Pham Nhat Minh Hoang 過去已在 VinFast、Green Future 與 GSM 歷練多項資深管理職務；除管理職外，他亦以主要股東身分，直接投資並持有母集團旗下高鐵（VinSpeed）、綠能（VinEnergo）、鋼鐵（VinMetal）、創投（VinVentures）與機器人等關鍵生態系企業的大比例股權。
目前 GSM 在越南、寮國、印尼、菲律賓、印度、哈薩克與丹麥等 7 國展開營運，並計畫於 2026 年內再擴展至至少 3 個新市場，同時推進轉型為國際證券交易所掛牌的全球性上市公司。
GSM 正規劃於 2028 年在香港證券交易所掛牌上市，並已訂立在 2026 年至 2030 年間向 VinFast 採購約 100 萬輛電動汽車與 400 萬輛電動機車的龐大計畫，成為 VinFast 車輛去化與營收循環的關鍵底盤。
交付量暴衝翻倍 vs 過去 12 個月失血 42 億美元
在營運基本面方面，VinFast 展現了交車端的高速放量，但財務端同時承受著極度嚴峻的失血壓力。
業務表現上，公司核心交付動能持續加速：2026 年第二季全球電動汽車交付量達 70,085 輛，較前一年同期大幅增長 96%；2026 上半年累計交付量達 128,662 輛，年增 78%。
更受矚目的是二輪車業務的爆發式增長，其電動機車與電動自行車第二季交付量暴增 311% 至 286,039 輛，為乘用客車之外開闢了極具彈性的第二增長曲線。
然而，規模擴張並未能改善深層獲利困境。VinFast 2026 年第一季營收雖成長近 42%，但淨虧損進一步擴大；截至第一季，公司過去 12 個月（TTM）累積淨虧損高達約 42 億美元，較前一年同期擴大約 33%。
沉重的現金消耗速度，使公司營運至今仍高度仰賴創辦人兼母集團 Vingroup 董事長潘日旺個人的龐大資金挹注與財務擔保，引發市場對股東股權稀釋與長期融資風險的擔憂。
輕資產模式重組：5.3 億美元資產分拆與 69 億美元債務移轉
面對持續燃燒的資本支出與債務重擔，VinFast 於 2026 年 5 月公布重大重組計畫，並於 2026 年 6 月 30 日宣布正式完成將子公司 VinFast Trading and Production JSC (VFTP) 股權移轉給買方集團的交易。
依據協議，部分核心製造資產與營運分拆至新設實體，涉及轉移的製造資產價值約 5.3 億美元，而買方集團則承擔了高達約 69 億美元的債務。
在該交易交割後，VinFast 不再持有 VFTP 任何股權，且包含公司內部、政府監管與債權銀行在內的所有核准條件均已全數滿足或豁免。VinFast 將此舉定義為在越南本土轉型為資本效率更高之「輕資產模式」的重要里程碑。
然而，該筆重組交易的架構極為複雜，且買方集團中包含與母集團 Vingroup 及潘日旺具關聯關係的投資人，引發了部分市場分析師與獨立股東對資產實質出表與交易透明度的強烈疑慮。
跨國製造佈局遇阻：印度在地化踩煞車與同業強敵環伺
在國際市場佈局方面，截至 2026 年 9 月，VinFast 已在全球 16 個國家展開業務，涵蓋越南、印度、印尼、菲律賓、歐洲、中東與北美等市場，其電動汽車與電動機車目前在越南、印尼與印度等 3 國的 4 座工廠進行生產。
然而，在美國市場銷量拓展不如預期後，被寄予厚望的印度擴張戰略卻在近期遭遇亂流。
VinFast 於 2026 年 9 月 7 日宣布暫停在印度製造 VF3、VF6 與 VF7 等三款電動車的深化在地化計畫，並要求供應商暫停所有相關準備工作以重新評估成本。
暫停的項目中，包含被公司視為在印度最具價格戰力、原定深度國產化的微型雙門 SUV VF3，以及目前以進口零件組裝的 VF6 與 VF7。
雖然公司澄清泰米爾納德邦 Thoothukudi 工廠既有的 VF6 與 VF7 CKD 組裝作業維持照常進行，並強調此為基於市場研究與消費者回饋的合理調整，但外界普遍認為這反映了公司在巨額虧損下的預算緊繃。
雪上加霜的是印度當地的激烈競爭壁壘。
過去包括福斯（Volkswagen）與日產（Nissan）等跨國汽車巨頭，均曾因難以適應價格戰而在印度市場慘遭邊緣化；而 Maruti Suzuki、Hyundai 與印度本土霸主 Tata 早已在當地構築了牢不可破的品牌忠誠度與綿密的售後服務網絡。
接棒全面掌舵的 33 歲新執行長 Pham Nhat Quan Anh，能否在巨額虧損、債務重組與海外強敵夾擊的險局中穩住陣腳，將是市場檢視這位越南二代接班人的嚴酷試金石。
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