SpaceX 財務長 Bret Johnsen 於高盛 Communacopia + Technology 論壇宣布，公司已簽署一項新合約，為未具名客戶提供 AI 算力。
該合約自 2026 年 12 月起生效，每月金額達 11.1 億美元，換算年化營收約 130 億美元。Bret Johnsen 表示，這筆新合約使 SpaceX 對達成 1,000 億美元年化營收（ARR）目標更具信心。
既有託管業務放量與運作速率試算
這筆將於年底生效的大單，疊加在既有的業務擴張進程之上。
SpaceX 目前已生效的算力託管業務中，包含預計 2026 年 10 月放量的 67 億美元雲端服務協議，以及與 Google 和 Anthropic 簽署、每月已產生超過 20 億美元營收的 AI 算力協議。
為配合算力需求，Bret Johnsen 表示，公司預計在 2026 年底前於地面部署剛好超過 2 GW 的 AI 算力，並規劃在 2027 年將地面算力容量擴展至 5 GW 至 10 GW。
此外，SpaceX 於 2026 年 8 月 14 日正式完成對 Anysphere, Inc. (Cursor) 的合併收購，按 Cursor 隱含股權價值 600 億美元換算發行 389,289,254 股 Class A 普通股作為合併對價。
然而，千億美元目標的計算基準帶有明確的口徑定義。SpaceX 的 1,000 億美元 ARR 目標計算方式為月營收乘以 12 的年化運作速率（run rate），該指標不等於 2026 年報表營收。
若要達到 1,000 億美元水準，SpaceX 每月營收需達約 83 億美元，較其第二季申報的 78 億美元季營收（約合每月 26 億美元）需成長逾三倍。
地面電網瓶頸與軌道運算布局
推動算力向外延伸的動力，來自地面基礎設施面臨的物理限制。Bret Johnsen 指出，電力供應正逐漸成為地面 AI 基礎設施的硬約束，此為 SpaceX 將軌道計算作為長期機會進行探索的核心原因之一。
目前公司正推進軌道資料中心計畫，Musk 宣布與輝達（Nvidia）合作設計專為太空最佳化的 Vera Rubin NVL72 系統，並預計於 2027 年第四季發射入軌；營運長 Shotwell 亦證實，公司已與 Anthropic 和 Google 達成租賃軌道算力容量的協議。
估值高昂爭議與百萬衛星落地考驗
在算力願景迅速擴張之際，市場競爭者提出了風險警示。Rocket Lab 執行長 Peter Beck 警告 AI 與太空熱潮可能難以持續，形容市場「滾燙（piping hot）」且部分估值「非常高」。
市場數據與報導指出，SpaceX 在 2025 年營收 186.7 億美元、淨虧損 49.4 億美元的財務狀況下以約 1.75 兆美元估值上市，本銷比高達約 94 倍。
除了估值乘數高昂，軌道資料中心計畫本身也面臨未經驗證的單位經濟效益與硬體執行挑戰。該構想需部署全新衛星架構、通過監管機構核准並擴展至多達 100 萬顆衛星，且馬斯克過往有多次延後激進時程的紀錄。
同時，SpaceX 能否達成 1,000 億美元 ARR 目標取決於各項算力協議的放量速度，任何合約延遲或客戶成長放緩均可能使年化增速低於預期。
短期部署節點與近期股價表現
各項計畫的推展將在未來數季迎來連續的驗證節點。
算力業務的近期關鍵檢驗點包括 2026 年 10 月起放量的 67 億美元雲端服務協議、12 月正式生效的月付 11.1 億美元託管合約，以及 2026 年底前達成略高於 2 GW 地面算力部署的目標。
長期規劃方面，SpaceX 規劃於 2027 年第四季將首批搭載輝達 Vera Rubin NVL72 晶片系統的太空最佳化 AI 衛星資料中心發射入軌，並放眼 2028 年達成重大規模化部署。
截至 2026 年 9 月 10 日美股收盤，SpaceX（SPCX）股價收在 148.18 美元，較前一交易日收盤價 147.55 美元上漲 0.43%（+0.63 美元）。
該股近 52 週盤中最高價為 225.64 美元（2026 年 6 月 16 日），近 52 週盤中最低價為 104.83 美元（2026 年 8 月 3 日）。
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