美股觀點早報

NaNa（NaNa 说美股）

她整理 ORCL 第四財季：營收年增 20%、調整後每股收益年增 24% 略好預期，剩餘履約義務（RPO）從 5,530 億 美元增至創紀錄的 6,380 億美元；但總雲收入 99 億美元不及預期的 100 億、軟體收入也未達標，且自由現金流 在 2030 年之前都是負數，盤後劇烈震盪走低。她的結論是要跌得更多才會考慮，現在很多股票都被砸出了性價比， 並非非選它不可。

觀望 條件式看多 等待更低價位

Sunny（美股陽光財經）

他指出 ORCL 四季度營收 191.8 億美元（預期 190.9 億）、每股收益 2.11 美元（預期 1.97），都不錯； 但雲業務收入 99.1 億低於預期的 99.9 億。公司另宣布以債權加股權結合的方式籌集 400 億美元建設資料中心。 他點名甲骨文「借太多錢了，借錢利率比別人高」，把它列為科技巨頭融資壓力的代表案例，但沒有給出明確的 買賣方向。

多空並列 融資壓力

NaNa（NaNa 说美股）

她指出 SMCI 宣布最高 70 億美元的股權與股權掛鉤融資（含 50 億美元承銷發行與 20 億美元市價增發）， 可在公開市場不定期靈活拋售普通股，股價單日重挫 28%。管理層稱是為了籌資採購零件、消化高達 390 億美元的 AI 伺服器訂單，但她認為在高利率、大盤失血的環境下，如此巨額增發引發市場對「圈錢」的強烈抵觸。

表達看空 增發稀釋 短線風險 短線

Sunny（美股陽光財經）

他指出 SMCI 大跌 28% 的直接原因是宣布增發股票融資 70 億美元購買 AI 伺服器零組件，這次增發將大幅稀釋 原有股權約 27%，「股價直接就把稀釋的部分給跌完了」。他把這件事放在巨頭集體向市場要錢的脈絡下， 視為資金面壓力升高的例證之一。

表達看空 增發稀釋 短線

美投君（美投侃新闻）

頻道整理：CoreWeave 三位共同創辦人上市以來累計套現逾 23 億美元、減持近四分之一，大股東 Magnetar 也賣出 55 億美元、持倉砍半；一季度收入 20.8 億美元但淨虧損擴大到 7.4 億，約四分之一收入要拿去付利息， 上市至今未實現單季盈利。頻道分析師 Steven 認為它是「風口來了會起飛」的高槓桿公司：大環境好時大幅受益、 不好時加倍被懲罰，不適合所有散戶；若想參與，建議在下行風險可控的前提下用很小的倉位買期權、只吃上行。

多空並列 內部人減持 高風險高回報

NaNa（NaNa 说美股）

她指出在大盤殺跌中逆勢突圍的只有世界盃概念股：前一天才提過的 DKNG 又逆勢上漲 4.35%。 其預測平台的亮眼數據，配合即將開打、長達六週的體育博彩盛宴，讓它成為機構眼中的短期核心催化劑。

表達看好 世界盃題材 短線

NaNa（NaNa 说美股）

她指出世界盃主要贊助商可口可樂上漲 2.77%、創下歷史新高。並引述美銀報告：參考 1994 年同樣在美國 舉辦的世界盃經驗，飲料需求的拉動不僅限於比賽月份，分銷商前期備貨與後期補庫存會讓利好貫穿 5 到 8 月， 甚至有望拉動美國 6 月整體零售銷售增速提升 0.3%。這種實體消費與博彩帶來的確定性現金流， 成為當日市場中最後的避風港。

表達看好 防禦屬性 世界盃題材 中線

NaNa（NaNa 说美股）

她提醒 SK 海力士已在 3 月宣布秘密提交美國上市申請，最早 8 月掛牌，SEC 可能在 6 月 22 日當週批准其 ADR 申請。SNDK 目前享有極高的 AI 存儲溢價、估值超過 55 倍，但海力士在 HBM 與高端 AI 存儲的純度更高； 一旦 ADR 落地，過去受合規限制無法買韓股的美國機構（如養老金）幾乎必然拋售部分 SNDK 騰出倉位。 她提醒持有 SNDK 或西部數據的人要關注海力士的落地時間、提前做好準備。

表達看空 估值疑慮 替代標的風險 中線

Sunny（美股陽光財經）

他認為 SpaceX 上市看起來對特斯拉是利空：分流資金、關注度和馬斯克的精力，他自己帳戶裡的特斯拉 獲利也回吐了不少。但他也指出，隨著新股申購資金凍結結束，特斯拉的拋售壓力可能緩解；6 月 12 日之後 若 SpaceX 上市後炒作翻倍，特斯拉應該會被帶起來。

多空並列 條件式看多 SpaceX 連動 短線 持有（KOL 自述帳戶獲利回吐）

NaNa（NaNa 说美股）

她認為台積電當日大跌 4.5%「純屬無辜」：5 月營收約 132 億美元、年增 30%，分析師預計第二季銷售 將續增 35%，公司 4 月已上調全年銷售指引，對全球 AI 晶片需求一直樂觀。強勁的基本面可以說毫無瑕疵， 下跌純粹是被大盤拖著走。

表達看好 基本面強勁 短線